来源 |美股情报局

【资料图】

核心观点：

1、美联储或在5月暂停加息

2、石油配置最甜阶段已过，波动向下概率更大

01

美联储降暂停加息窗口何时打开？

上周PCE数据公布，2月美联储最“青睐”的通胀指标—核心PCE物价指数同比涨4.6%，低于市场预期和前值的4.7%，还创下了2021年10月以来的最低纪录。

对鲍威尔来讲，他可能会感觉巨大的宽慰。为什么这样说呢，因为三月份欧美的银行爆雷以后，市场对加息的的演绎猜测变得复杂曲折，但是美联储为了对抗通胀，最终顶住压力继续加息25个BP。PCE（Personal Consumption Expenditures，个人消费支出）是衡量通货膨胀的经济指标，PCE降温代表通胀放缓所以对美联储来说是巨大的宽慰。

PCE公布以后，加息预期保持基本不变，市场基本上是押注5月份暂停加息的。但是周末OPEC+联合减产原油带动加息预期再度上行25个BP，也就是5月还要加息。到年底利率4.25-4.5%，依旧维持75个BP的降息幅度。

核心PCE放缓再加上OPEC+减产引发加息预期波动，银行业、商业地产危机仍未消除，所以言财老师维持二季度仍是暂停加息窗口期的判断，也就是美联储或在五月份暂停加息。

02

油价能否进入狂飙时代？

OPEC+联合减产原油不仅引发加息预期的波动，在各个平台上的反应也都是比较剧烈的，油价是否又要进入狂飙时代？

因为对于大宗商品来讲，往往是供给端的收缩比需求端的扩张影响更为厉害。

沙特从5月起自愿每日减产50万桶原油，直至2023年末，并强调：其目的是支持油市的稳定，并带动其他成员国的自愿减产，包括伊拉克、阿联酋、阿尔及利亚、阿曼等，OPEC的成员或合共自愿每日减产115万桶。此外，俄罗斯也表示将自愿每日减产50万桶的计划延至2023年底。

4月2日，减产声明发出以后，布油跳涨至86.44美元，近11个交易日，布油底部反弹接近23%。

本次减产量在165万桶每日，相当于全球石油需求量的1.65%，2022年10月初举行的OPEC+第33次部长级会议上，自愿减产200万桶/日，相当于全球石油需求量的2%左右，有效期延至2023年12月31日。现在相当于全球需求量的3.65%都受到了影响。

像中国今年全面的开放化，对于原油需求也有一个比较明显的拉动，对石油的支撑较强。

最近除了欧佩克减产的话，股神巴菲特近期是持续的加仓西方石油，虽然西方石油近期股价比较弱势，但是每逢股价调整，巴菲特就在不断地加仓，股神此番操作意欲何为？

我们先来看一下客观的数据，美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新周报显示，做空美国WTI原油的合约数量大幅减少，为2016年以来的最大降幅。虽然原油的空头仓位降幅达到七年最大，但看涨头寸也创下了十年新低。现在多空双方都很纠结，空军虽然不做空但也没有反手做多的动力，多头亦然如此。

所以原油到底是涨还是跌？

对于原油这种大宗商品来说，最终还是取决于供需，短期是供给端削减引发油价上行，但油价又受困于全球趋弱的经济。言财老师判断，油价未来更多的是区间震荡，总体偏弱的格局，维持70-90美金的区间判断。

对于普通投资者来说短期的波动是很难把握的，原油期货及ETF将处于区间震荡，需要多空结合的操作策略。这里为大家准备了一些做空和做多的标的：

做空：

做多：